В 1928 году на северное побережье озера Балхаш прибыла геологоразведочная партия из Ленинграда, которую возглавил инженер-геолог Михаил Русаков. Она провела первую разведку залежей меди в северном Прибалхашье. Экспедиция пришла к выводу, что месторождение имеет богатейшие запасы руды, и на его базе можно создавать медеплавильный завод. М.П. Русаков телеграммой известил геологический комитет в Ленинграде: «…Открыто мощное медно-порфировое месторождение Коунрад, близ озера Балхаш».

В октябре 1931 года создано управление «Прибалхашстрой». Главной его задачей было строительство медеплавильного комбината.

29 июня 1932 года было принято постановление коллегии Наркомтяжпрома СССР «О строительстве Прибалхашского медеплавильного комбината». Местом расположения основных производственных сооружений и города утвержден берег бухты Бертыс.

С 1936 года началась подготовка рудной базы,  строительство обогатительной фабрики, медеплавильного завода, теплоэлектроцентрали, ремонтно-механического завода, других промышленных объектов. Весной 1938 года была сдана в эксплуатацию обогатительная фабрика. В июне 1938 года был выплавлен первый медный штейн.

В конце ноября 1941 года в  Балхаш прибыл эшелон  с оборудованием Кольчугинского  завода. На  Балхашском заводе был смонтирован крупный цех цветного проката. 4  марта 1942 года был выдан первый цветной прокат для изготовления гильз и патронов.

В 1952 году был введен в эксплуатацию крупнейший в мире электролитный цех. В 1962 году впервые из отходящих конвертерных газов была получена высококачественная серная кислота.

Балхашский горно-металлургический комбинат создан в апреле 1958 года на базе Балхашского медеплавильного завода, построенного в 1938 году с присоединением Коунрадского медного рудника, завода обработки цветных металлов и Гулыпадского свинцово-цинкового рудника

В 1966 году Балхашский горно-металлургический комбинат награжден орденом Ленина.